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2024年第5期区域金融研究NO.5，2024

（总第622期）JournalofRegionalFinancialResearchGeneralNO.622

货币政策、利率传导效应与民营企业融资

王新军郑洪涛孙昊

（中国人民银行德州市分行，山东德州253000）

摘要：为分析当前货币政策对民营企业融资的促进效用，利用2020年至2023年9月民营企业贷款数据

分别对价格型和数量型货币政策工具的实施效果进行定量分析。研究结果表明：价格型和数量型货币政策工

具的变化均会对民营企业贷款利率产生影响，且这两种政策工具影响存在叠加效应；中介效应显示，价格型政

策工具能够直接作用于贷款利率，而数量型工具通过调节信贷供给间接影响贷款利率。货币政策工具对地方

法人银行贷款利率的促进作用明显弱于全国性银行，主要是数量型工具对地方法人银行影响不显著。货币政

策工具对民营企业普惠贷款利率的影响程度要高于非普惠贷款。货币政策工具对三次产业企业贷款利率的影

响存在差异，第三产业影响最