财务管理工作坊课件.ppt

华谊兄弟资本结构决策;稳态下的可持续增长率;华谊2013年的实际营业收入增长率为45.27%，其可持续增长率为15.10%，满足VanHorne提出的实际增长率不超过可持续增长率3—6倍为企业可以承受的范围。

;资本结构决策;资本结构决策的方法;主营收入分布（2013）;杜邦分析（2013年）;偿债及资本结构财务数据;股东权益比率：股东权益比率是股东权益与资产总额的比率，该比率反映企业资产中有多少是所有者投入的。股东权益比率应当适中。如果权益比率过小，表明企业过度负债，容易削弱公司抵御外部冲击的能力；而权益比率过大，意味着企业没有积极地利用财务杠杆作用来扩大经营规模。

有图表可知华谊兄弟的权益比率逐年趋于适中，资本结构在不断优化。

长期负债比率：长期负债比率又称“资本化比率”，是从总体上判断企业债务状况的一个指标，它是长期负债与资产总额的比率。该指标值越小，表明公司负债的资本化程度低，长期偿债压力小；反之，则表明公司负债的资本化程度高，长期偿债压力大。该指标主要用来反映企业需要偿还的及有息长期负债占整个长期营运资金的比重，因而该指标不宜过高，一般应在20%以下。

2010~2013年，华谊兄弟的长期负债比率均在20%以下，负债的资本化程度较低且偿债压力较小，这是由于上市融资后过多的留存收益导致的。

资产负债率：是指一定时期内企业流动负债和长期负债与企业总资产的比率，