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外资审查中技术外流风险评估标准的模糊性与企业合规困境——基于英国《国家安全与投资法》指南与半导体并购审查档案的文本对照

摘要

随着全球技术主权竞争的加剧，东道国外国投资安全审查制度呈现出向关键高科技领域深度蔓延的态势，特别是技术外流风险评估标准的模糊性，使跨境高科技并购的交易确定性面临严重的制度性挑战。这种评估标准的泛化打破了传统商事法律上的信赖利益保护原则，也让半导体等高精尖出海企业陷入了难以预测的合规泥潭。本文采用跨国案例对照研究、行政档案质性编码与截面数据回归相结合的方法，系统考察了英国国家安全与投资法关于非申报与已申报交易追溯审查的官方指南，以及五百九十五个涉及半导体行业并购审查的历史案卷文本。研究结果表明，技术外流风险指令的下达概率与地缘政治风险敏感度、供应链嵌套层级呈高度正相关，受试企业在未建立跨学科风险中枢时，其交易被强行剥离或追加苛刻限制条件的概率达到了百分之六十二点五。然而，当跨国主体在交易架构设计中引入实质所有权穿透技术，并提升防瞒报共同防御责任成熟度后，其交易通过规制复核的边际概率实现了百分之二十八点五的提升。本研究理清了涉外技术管辖中风险评估的合法性边界，为跨国半导体实体在多边绝境中捕捉交易确定性保障提供了扎实的数理与法理实务指南。

关键词：外资审查；技术外流风险；半导体并购；国家安全与投资法；合规困境

引言

随着全球数字经济与关键半导体技术的深度嵌套，国际