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投融资管理

基于市场效率理论的科技资产证券化价值评估研究

秋水高通私募基金管理（上海）有限公司吴迪

摘要摘要：本文从市场效率理论视角出发，探讨科技资产考标准。其次，未来现金流不确定性高。科技成果从

证券化价值评估的相关问题。在综述国内外相关研究研发到产业化再到获得市场认可，往往需要较长周期，

的基础上，分析了市场效率理论对科技资产证券化定存在诸多不确定因素。预测未来现金流存在较大难度。

价的启示，并提出基于市场效率理论的科技资产证券最后，信息不对称问题突出。科技资产所有者往往掌

化价值评估应用框架。研究表明，运用市场效率理论可握更多内幕信息，容易导致逆向选择问题，加大投资

以为科技资产证券化提供更加科学合理的价值评估方风险。因此，亟需探索切实可行的科技资产价值评估

法，提高定价效率，降低信息不对称风险。本文的研究机制。

对于推动科技资产证券化健康发展具有一定的理论与二、市场效率理论及其应用