计算机行业2026年中期策略：分化蓄力，聚焦AI核心赛道兑现.docxVIP

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行业回顾：大幅跑输科创50指数，细分赛道估值差异显著 5

行业展望：基本面景气，预期轮动机会大于系统性趋势机会 9

分析思路：基本面、性价比、吸引力三大维度去综合把握 9

行业展望：基本面景气托底，预期行情结构性为主，轮动机会大于系统性趋势机会 10

基本面：多维政策持续加码，AI产业迈入智能体落地周期 10

性价比：估值内部结构性分化显著，板块成交占比已回落至阶段冰点，拥挤度充分出清 16

吸引力：重点关注AI海外映射、AI商业化、AI国产替代与新兴及未来产业发展 17

总结：基本面景气托底、估值分化具备安全边际、行情结构性为主、轮动机会大