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  • 2026-07-15 发布于北京
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转债次新券的合意溢价率如何界定?.pdf

转债|次新券的合意溢价率如何界定?

固收定期报告/2026.07.06

❖次新券系统性地贵于存量券,且这一溢价差已扩张至两年最阔水平。

近20日次新券溢价率中位数约80.3%,显著高于非次新的45.4%。这一高溢

价在各平价区间均存在且随平价上升而倍数放大:平价90–100次新券实际溢

价率约80.4%,而非次新合意溢价率仅41.2%,高出约1.9倍;平价110–120

次新券

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