流动性跟踪与地方债资金利率阶段性见顶.docx

目录

主要观点 3

货币政策与流动性观点 3

地方债观点 4

货币市场利率跟踪 6

公开市场操作跟踪 8

政府债跟踪 10

政府债发行 10

政府债缴款 11

地方政府债策略 11

同业存单跟踪 15

同业存单一级市场 15

同业存单二级市场 17

超储率跟踪 19

风险提示 20

插图目录 21

主要观点

货币政策与流动性观点

从跨季前后资金面表现来看，隔夜逆回购的操作明显打破了以往的资金利率季节性规律，季末两个交易日资金利率没有出现大幅攀升的同时季初资金利率也没有明显转松，预计后续在隔夜逆回购的参与下资金面整体波动会明显下降。由于隔夜工具提供的流动性时间偏短，央行续作的态度会明显影响资金