锡周报：宏观预期转暖，锡价低位修复.docxVIP

宏观预期转暖，锡价低

位修复

锡周报2026/07/04

目录

周度评估及策略推荐期现市场

周度评估及策略推荐

期现市场

03成本端

04供给端

05需求端 06供需平衡

周度评估及策略推荐

周度评估及策略推荐

u成本端：据海关总署数据，2026年5月中国进口锡精矿共16831.03实物吨（折合约6474.95金属吨）同比下降4.10%，环比增长20.55%。其中从缅甸进口量为6633.74实物吨（折合约1455.04金属吨）同比增长125.16%，环比增长17.61%；除缅甸外5月从其他国家合计进口量为10197.29实物吨（折合约5019.91金属吨），同比下降17.79%，环比增长21.43%。5月我国进口锡精矿数量较4月进口量环比增量明显；2026年截至5月进口锡矿量总计约28955.99金属吨，累计同比增长24.35%，国内原料端供应紧缺情况有所缓解。

u供给端：本周精炼锡供应端整体维持平稳，冶炼端暂无明显减产放量。锡矿供应偏紧仍是制约冶炼开工的核心因素，但边际改善信号增多，原料端对生产的扰动较前期有所缓和。云南地区冶炼企业在原料保障及加工费相对稳定支撑下，生产节奏基本正常；江西地区企业以订单交付为主，