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波动率建模：GARCH族模型比较与预测

一、引言

在金融学、经济学以及相关的风险研究领域，波动率一直扮演着至关重要的角色。它不仅是衡量资产价格剧烈程度的核心指标，更是投资者评估投资组合风险、制定对冲策略以及进行资产定价的基础。然而，金融市场的一个显著特征就是其波动率的非平稳性和聚集性，即大波动往往伴随着大波动，小波动往往伴随着小波动。这种“波动聚集”现象意味着传统的线性模型，如ARIMA模型，往往难以捕捉金融时间序列中复杂的非线性动态特征。为了更准确地刻画这一现象，广义自回归条件异方差模型应运而生，并逐渐发展成为一个庞大的家族。GARCH族模型以其强大的拟合能力和解释力，成为了学术界和实务界分