股指期货周报：波动放大，指数冲高回落.docxVIP

波动放大，指数冲高回落

——股指期货周报

（2026年6月29日-2026年7月3日）

I核心观点

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核心观点

中性偏多

短期：中性。中报季来临，市场或重回交易业绩线。

中长期：偏多。高端制造景气度改善预期，看好以沪深300、创业板指为首的指数表现。

宏观

偏多

海外CSP收支情况良好；全球G2共治格局渐清晰；美伊冲突或近尾声。

降息预期虽有扭转，但预计影响周期较短。

波动

中高波

海外市场波动剧烈，A股各指数波动略有放大。

基差

贴水加深

中小盘股指贴水加深，IM、IC、IF、IH次月合约历史分位数分别为34%、21%、11%及17%。

估值

偏高

当下，各指数估值偏高：目前上证50指数PE为11.1（近二年分位数1.2%），沪深300指数PE为14.3（近二年分位数69.9%），中证500指数PE为40.9（近二年分位数97.4%），中证1000指数PE为51.7（近二年分位数81.7%）。

远期，创业板指EPS预期继续上行。

资金流向

分化

融资资金流入，ETF资金流出。

私募基金备案略有放缓。

交易

策略

建议IF多单继续持有。

目录contents01指数周表现02估值分析03

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01指数周表现

I周复盘

本周（2026.6.29-2026.7.3），万得全A冲高回落，日均