【华安-2026研报】铌：AI催生新需求，供需缺口持续扩大.pdfVIP

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证券研究报告

钽铌：AI催生新需求，供需缺口持续扩大

分析师：许勇其执业证书编号：S0010522080002邮箱：xuyq@

分析师：杨馥瑗执业证书编号：S0010524080001邮箱：yangfuyuan@

2026年7月13日

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核心观点

➢全球钽铌资源分布高度集中于非洲国家，刚果金矿难使得全球供给端实质性收缩，钽价大幅上行。近几年全球钽金属的年

产量均保持在2400-2500t，主要集中于刚果金、卢旺达、尼日利亚、巴西等国，占据全球总产量超90%。国内钽矿虽类型多

样，但品位较低且多为共伴生矿产，总体禀赋不佳，利用率低，国内的钽矿产量无法满足需求，铌资源开发较少，均需要

大量进口。产业链中游冶金生产行