中观行业比较月报：“K”型分化加剧，中报季关注景气兑现.docxVIP

正文目录

一、 回顾：6月市场“K”型定价加深，科技板块延续强势 3

二、 景气跟踪：“K”型分化加剧，AI高景气外溢/消费地产景气承压 4

上游周期：原油、化工品、有色价格回落，煤价上涨，钢铁建材延续走弱 4

中游制造：关注AI设备、电池、船舶、等细分方向的景气空间 6

TMT：AI算力硬件维持高景气，半导体、光模块产品量价齐升 7

下游消费：消费行业景气度进一步回落 7

公用交运地产金融：全社会用电和发电量持续增长，房地产价格指标延续磨底 8

三、 估值比较：“K”型分化加剧，关注估值处于中枢的周期/制造行业 9

估值变动：“K”型分化加剧，仅电子