原创力文档宏观专题报告
2026年上半年宏观与市场复盘
2026年07月06日
核心结论
一、2026年十五五开局之年的上半年，国内宏观经济整体呈现出非对称
复苏——生产强于需求、外需强于内需、上游快于下游、新经济热于旧经济。
这种非对称格局贯穿了宏观经济运行的各个维度，也成为理解上半年资产定
价逻辑的核心线索。
总量层面，政府工作报告将全年增长目标设定为4.5%—5%，为调结构、防
风险留出空间。一季度GDP同比增长5.
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