康龙化成2025年年报业绩会20260331.pdfVIP

康龙化成2025年年报业绩

【纪要】

本次会议围绕康龙化成2025年业绩电话会展开，公司管理层介绍了2025年经营

成果、业务板块表现及2026年展望，并与投资者就订单、产能、毛利率等关键

问题进行互动交流，内容如下：

会议开场与公司背景引入

电话会开场与团队介绍：中金张静主持，介绍在线同事于波、吴婉华，指出行业

近年核心矛盾在需求端，2025年起创效相关BD与研发投入显现新药领域需求新

周期可能，CRO/CDMO成国内少数需求上行资产，康龙化成因外向型、轻资产、

实验室阶段占比大，在周期起步阶段受益国内外需求弹性。

会议流程与嘉宾介绍：邀请公司核心管理团队（CFO兼董秘ber总、IFBP张天翼

总、IRD管杨总）解析2025年经营情况及2026年展望，电话会由中金与中信建

投医药团队联合举办，先由中信建投分析师程雨佳阐述观点。

中信建投分析师观点

行业背景与公司表现：过去两年CXO/CDMO行业波动，康龙化成业绩与订单稳中

向好，体现韧性与业务突破；CMC板块里程碑频现，小分子CDMO从2024年订单

进展到2025年收入利润兑现、2026年签新后期订单，经营主线打通，84%收入