新编国际金融_4.pptVIP

第三节金融期权如果到期时外币汇率确实上涨了，他们就可执行合约，买进对外支付或还贷所需的外币。而出口商为防范日后收回的外币货款汇率下跌的风险，可购买看跌期权;如果到期时外币汇率下跌了，他即可执行合约，卖出收回的外币。对于参加国际投标的企业来说，中标后将会有一笔外汇收入，这样同样将面临外汇风险。假设现在不能确定是否能中标，为防范外汇风险，企业有两个选择:一是选用远期外汇交易，虽然中标后可以解决外汇风险问题，但如果不中标，而企业又必须执行合同，就将使企业面临很被动的局面。二是利用外汇期权交易(购买看跌期权)，如果不中标，企业不执行合约，其最大的损失仅为期权费。因此，外汇期权交易对那些不确定是否将有外币债权或债务者防范外汇风险更显其优越性。上一页下一页返回第三节金融期权(二)利用外汇期权交易可进行投机投机者通过预测汇率，可以利用外汇期权交易来进行投机。如预测某外币的汇率看涨，投机者就购买看涨期权，如汇率真的上升了，他就执行合约，买进外币。然后再把买进的这些外币按上涨了的市场汇率卖出，从而可赚取汇率差价利润。反之，若预测某外币的汇率看跌，投机者就购买看跌期权，当汇率真的下跌了，他可在市场以低价买进外币用于执行期权合约(卖出外币)，从中可赚取汇率差价利润。但假如投机者预测汇率走势错误，他将会受到损失，至少投机者要向外汇银行支付期权费。上一页下一页返回第三节金融期权