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互联网-AGI大时代：从“降本”到“扩大生产”.pdf

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    |行业专题报告

    互联网

    行业评级强大于市（维持评级）

    2026年7月8日

    AGI大时代：从“降本”到“扩大生产”

    投资要点

    Ø1、Fable5推动AGI能力从概念验证进入工程化落地。Fable5在对话、推理、代码智能体、知识工作、视觉理

    解和金融分析等维度均表现突出，尤其在代码智能体任务上较上一代模型和海外主流模型拉开差距。

    Ø2、AI云厂商加速争夺底层算力入口。AWS、谷歌云、Meta等厂商均围绕大模型

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