非财务因素视角下基于改进DCF模型的新能源汽车企业价值评估研究.pdfVIP

40卷2025年3月1期总213期务与金融

财务因素视角下基于改进DCF模型的新能源汽车企业

价值评估研究

刘永杰，郭红霞

（广西科技大学经济与管理学院，广西柳州，545000）

【摘要】在经济可持续发展的背景下，新能源汽车产业已成为低碳经济转型的关键领域。新能源汽车行业

具有政策导向性、高技术性、高风险性等特点，传统收益法依赖于企业内部财务因素和历史数据进行估值，

已无法准确反映企业的成长性和未来的盈利潜力。将企业创新能力、户集中度、政府补助、ESG（环境、社

会和治理）等因素纳入考量，构建综合性的企业价值影响因素指标体系，并结合奇异谱分析法和随机森林模

型对DCF模型中企业营业收入的预测方法进行改进，同时利用Fama-French模型探讨ESG对企业权益资

本成本的影响。研究结果表明：利用随机森林模型预测企业营业收入具有较高的的精确度；引入的ESG四

因子模型优于三因子模型；经过改进的DCF模型能够较为准确地评估新能源汽车企业价值，具有较好的理

论