【招银国际-2026研报】美国经济：数据确认通胀见顶，货币宽松空间逐步打开.pdfVIP

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2026年7月17日

招银国际环球市场|宏观研究|宏观视角

EconomicPerspectives-

美国经济数据确认通胀见顶，货币宽松空间逐步打开

数据确认通胀见顶，货币宽松空间逐步打开

刘泽晖

6月美国CPI与PPI同比增速均大幅回落且低于市场预期，进一步印证(852)37618957

了我们关于美国通胀已于5月阶段性见顶的判断。本次通胀下行由能源frankliu@.hk

价格大幅下跌主导，同时核心通胀也呈现广泛降温：核心商品价格环比

转降，前期关税的价格传导影响逐步出清；核心服务增速创2021年以

来新低，住房项及其他核心服务通胀同步显著放缓；生产端核心PPI价