投资策略深度解析.pptVIP

投资决议分析

实例第四小组第1页

一.投资项目评价的基本方法（一）资本投资的特点1.投资的主体是企业2投资的对象是生产型资本投资（二）资本投资评价的基本原理项目标收益率超出资本成本时，企业价值增长，此项目可行。反之，不可行。第2页

投资项目评价的普通方法（1）贴现指标净现值：NPV=获利指数法：PI=内涵报酬率：第3页

(2)非贴现指标投资回收期会计收益率ARR=ANR/NII第4页

二.投资项目现金流量的预计（一）含义在投资决议中是指一种投资项目引发的企业现金支出和现金流入增长的数量。1.投资决议中使用的现金流量，使投资项目标现金流量，使特定项目引发的2.现金流量是指“增量”现金流量3.这里的“现金”是广义的现金，不但涉及各种货币资金，而且涉及项目需要投入的非货币资源变现价值。第5页

（二）在确定企业实际投资项目相关现金流量要注意：1.相关成本与非相关成本2.机会成本3.投资方案对企业其它部门的影响4.对净营运资金的影响（三）现金流量内容初始现金流量：固定资产投资，营运资金投资，其它投资费用营业现金流量：现金流入现金流出第6页

营业现金流量=销售收入-付现成本-所得税营业现金流量=净利润+折旧营业现金流量=销售收入*（1-税率）-付现成本*（1-税率）+折旧*税率终止现金流量流量：固定资产残值净收入垫付的流动资金的收回等第7页