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管理者财商试题及答案

一、财务决策能力评估

1.公司计划投资一条新生产线，预计初始投资为500万元，未来5年每年可产生税后净现金流180万元。第5年末，生产线预计可回收残值50万元。公司的加权平均资本成本为10%。

问题：请计算该项目的净现值，并基于此判断该项目是否可行。

答案：

NPV=∑(第t年现金流/(1+折现率)^t)初始投资

具体计算：

第1-5年经营现金流现值：180×(P/A,10%,5)=180×3.7908≈682.34万元

第5年末残值现值：50×(P/F,10%,5)=50×0.6209≈31.05万元

现金流入总现值=682.34+31.05=713.39万元

NPV=713.39500=213.39万元

结论：净现值（NPV）为213.39万元，大于零。根据财务决策准则，该项目能够为股东创造价值，因此财务上可行。

2.你负责的部门面临两个互斥的软件开发项目选择。项目A预计内部收益率为25%，项目B预计内部收益率为18%。公司的资本成本为12%。

问题：是否应直接选择内部收益率更高的项目A？在决策时还应考虑哪些关键财务指标或因素？

答案：

不应仅凭内部收益率（IRR）高低直接决策。对于互斥项目，可能存在规模差异、现金流模式不同等问题，可能导致IRR决策与股东价值最大化目标冲突。

决策