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2024年计算机行业2024年中期策略报告

2024年是国内计算机行业新旧动能切换、周期底部复苏、结构机遇凸显的关键转折之年。回顾过往三年，计算机行业经历了估值回调、业绩承压、需求疲软的深度调整周期，受宏观经济波动、政企预算收缩、行业竞争加剧、技术迭代阵痛等多重因素影响，行业整体营收增速放缓、利润规模收缩、市场情绪低迷，板块估值持续回落至历史低位，多数细分赛道进入深度调整阶段，行业整体处于筑底企稳的关键周期底部。

进入2024年上半年，随着国内宏观经济稳步复苏、财政扶持力度持续加大、新质生产力政策全面落地、人工智能产业化加速推进，计算机行业迎来边际改善的多重积极信号，行业底部特征持续夯实，结构性机遇全面凸显。从需求端来看，政企数字化预算逐步回暖，信创、数据要素、智慧政务、工业数字化等政策驱动赛道需求持续释放，AI算力、AI应用、智能终端等技术驱动赛道迎来爆发式增长，行业整体需求结构持续优化；从供给端来看，行业企业持续推进降本增效、业务转型、技术升级，淘汰低效业务、聚焦核心赛道、打磨优质产品，整体盈利能力逐步修复；从估值端来看，计算机板块整体估值、机构持仓比例均处于近五年历史低位，估值泡沫充分出清，下行空间有限，估值修复潜力巨大。

从行业发展逻辑来看，2024年计算机行业彻底告别过去粗放式规模扩张、同质化低价竞争的发展模式，进入“政策驱动打底、技术驱动突围、结构分化显著”的高质量发展