原创力文档核心观点
⚫负债端变化是险资配置重构的起点，预定利率下调和分红险转型共同降低刚性成本。2023年以来，普通型、分红型和万能型产品利率上限先后下调，
当前普通型产品预定利率上限降至2.0%，分红型产品预定利率上限降至75%，万能型产品最低保证利率上限降至0%。负债端刚性成本回落缓释新
增业务利差压力，分红险“保证+浮动”的产品机制提升险企经营弹性，推动资产配置目标从单纯覆盖高保证成本，转向“稳定净投资收益+增强可分
配收益”。
⚫分红险转型重塑账户属性，资产配置从单一债券主导走向资负联动下的多目标平衡。分红险账户在保证利益基础上通过投资收益形成
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