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2025年金融行业投资部投资经理投资策略制定

2025年金融行业投资部投资经理投资策略制定

第一章投资环境分析

1.1全球宏观经济形势

全球经济在2025年将步入一个充满不确定性的过渡期。主要发达经济体货币政策正常化的进程与力度，正成为影响市场流动性的关键变量。美联储加息周期接近尾声，但缩表节奏的不确定性依然存在，这直接传导至美元指数的波动性。据IMF最新预测，全球经济增长率可能从2024年的3.2%放缓至2025年的2.9%，其中新兴市场与发展中经济体的分化尤为显著。中国等结构性改革成效明显的经济体，有望在全球经济复苏中扮演更重要的角色。

资本流动格局正在重塑。高利率环境下，美元资产吸引力上升，导致非美元资产面临持续的压力。然而，随着主要央行货币政策转向，美元套利交易空间可能收窄。这种变化对金融行业意味着什么？简单来说，就是传统的外汇套利模式难以为继，但基于基本面价值的投资逻辑反而获得强化。例如，一些新兴市场国家凭借高成长性资产，仍能吸引长期资本流入。

1.2中国宏观经济政策

中国宏观政策在2025年将呈现稳增长、防风险、促改革的平衡态势。货币政策层面，稳健基调下更强调精准发力。随着LPR改革深化，政策传导效率提升，结构性货币政策工具（如科技创新、绿色发展、普惠小微专项再贷款）将更灵活运用。财政政策则可能继续实施积极的财政政策，但更加注重质量提升。例如，地方政府专项