2026年 CFA 二级公共事业投资分析案例含解析.docxVIP

2026年CFA二级公共事业投资分析案例含解析

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

一、选择题

1.某电力公司处于收益率管制（RPI-X）的监管框架下。在计算其监管允许的回报时，以下哪项通常是监管机构关注的关键变量？

A.公司管理层设定的资本支出计划。

B.公司历史资产回报率。

C.通货膨胀率（RPI）和公司运营效率（X）。

D.公司股东期望的最低回报率。

2.在评估一家水务公司的自由现金流时，需要从其税后净利润中减去哪些项目？请选择所有适用项。

A.支付给股东的股利。

B.为维持现有产能所需的资本性支出。

C.递延所得税负债的变动。

D.折旧与摊销费用。

3.公共事业公司通常具有较长的经济寿命期。在DCF估值模型中，确定长期增长率的依据通常不包括以下哪项？

A.公司历史营收增长率。

B.宏观经济的长期增长预测（如GDP增长率）。

C.行业技术进步的预期影响。

D.公司管理层对其未来市场份额的乐观估计。

4.一家公共事业公司正在考虑一项新项目的投资。在进行资本预算决策时，以下哪个方法最直接地考虑了该项目对公司整体价值的影响？

A.回收期法（PaybackPeriod）。

B.