国电南瑞新型电力系统技术变革加速，二次设备龙头AI时代大有可为.docxVIP

图表索引

图1：历经多次资产收购和整合，国电南瑞逐步成长为二次设备全国龙头 5

图2：公司股权结构稳定，国务院国资委为实际控制人（截至2026年一季报） 7

图3：公司重视研发创新，研发支出稳步增长（百万元，%） 8

图4：2021年至今公司营业收入维持稳健增速 11

图5：2018年至今公司归母净利润稳健增长 11

图6：2018年来，公司均超额达成营收计划 11

图7：订单充沛，新签在手订单创2018年来新高 11

图8：公司分业务收入，智能电网为第一大收入来源（单位：百万元） 12

图9：公司分业务毛利率，智能电网毛利率较高 12

图10：2025年