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五谷磨房首次覆盖深度报告：中式食养专家，步入快速扩张期.docx

五谷磨房首次覆盖深度报告：中式食养专家，步入快速扩张期.docx

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    Catalog

    一、公司概况：中式食养专家，品类与渠道多元布局 3

    （一）发展历程：深耕食药同源二十年，穿越多轮周期波动 3

    （二）业绩分析：2021年再次起航，2025年迎来加速发展 3

    （三）产品拆分：主营中式食养业务，“重养”与“轻养”双轮驱动 4

    （四）渠道拆分：商超专柜为核心渠道，线下货架与电商快速扩张 5

    （五）股权与管理层：创始人控股40%+，引入百事作为产业资本 5

    二、食药同源行业：需求与供给共振，行业迎来加速增长 7

    （一）市场规模：食药同源空间3700亿元，产品主要包括两大部分 7

    （二）驱动因素

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