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宏观研究

城市更新进入可持续发展新阶段——两大文

件释放的政策信号、债市影响与关注重点

2026年7月3日

摘要：2026年国务院印发《城市更新“十五五”规划》与《关于深化投资审批制度改革的意见》（即13号文）进一步明确了“十五五”时期投资领域的政策框架与投资要求。《规划》以量化目标确立了万亿级投资体量，强调城市更新是可持续发展手段而非短期刺激工具，并在融资渠道上明确了专项债、公司债、基础设施REITs等多元化支持路径。13号文则通过提级论证管理、决策终身负责制以及严禁规避审批等硬性约束，优化了政府投资的决策链条，从源头上防范地方政府债务风险。两文