中芯国际(00981)国之重器，奋楫而起.pptxVIP

投资要点：

n中芯国际是中国大陆规模最大、制程布局最完善的晶圆代工厂。公司2000年成立于上海，历经26年发展，已完成从成熟制程到先进工艺的全面布局。2025年中芯国际实现营业收入93.27亿美元，同比+16.15%。公司业务的快速增长主要来源于国内半导体国产替代进程持续推进，下游AI大算力芯片等支撑了公司的未来持续成长预期。

n全球晶圆代工行业市场空间巨大，AI带动行业进入高速发展期。据Gartner、ICInsight数据，全球晶圆代工市场规模由2020年775亿美元增长至2025年1573亿美元，2020-2025年复合增长率达15.21%；TrendForce统计显示，中国大陆晶圆代工厂营收自2020年52.9亿美元攀升至2025年158.6亿美元，同期复合增长率高达24.59%，成长动能强劲。AI算力需求爆发式增长带动逻辑、存储芯片厂商大规模扩产，晶圆代工作为芯片制造核心环节，市场需求同步快速扩容。国内高端制造不断抬高芯片制程精度、量产良率及规模化交付的准入门槛，持续抬升晶圆代工产品附加值，同时带动行业渗透率稳步提升。

n先进制程带动公司整体业务量价齐升，未来业务有望长期高景气增长。工艺上中芯国际N+1/N+2改良工艺稳步爬坡，可承接本土AI算力芯片订单，28nm及以上