西测测试(301306)商业航天载荷超级工厂，从“检测切入”走向“一站式服务”.docxVIP

A股公司深度西测测试（301306）

西测测试深度报告

商业航天载荷超级工厂，从“检测切入”走向“一站式服务”

发布日期：2026年07月10日

核心观点及内容摘要

核心观点：西测测试战略定位正从传统检测向商业航天“一站式制造+检测”超级工厂升级，直击行业“研发强、制造

弱”痛点，提供从设计验证到整星交付的全链条服务。公司卡位商业航天规模化爆发期，深度绑定头部客户，静候订单放量拐点。同时，公司作为第二大股东参与设立“西部航天科技”，布局卫星在轨交付全链条，并获三角防务董事长双重战略投资，产业协同持续深化。财务层面，战略性亏损正边际收窄，拐点信号已现。

内容摘要：

u战略定位：从“检测”升级为商业航天的“一站式制造+检测”超级工厂。公司正突破传统第三方检测边界，转型为集“供应链管理、生产制造、检验检测、故障分析”于一体的商业航天超级代工厂。该模式直击行业“研发强、制造弱”的痛点，能为客户提供从设计验证到整星交付的全链条服务。

u产业加持：成立合资公司“西部航天科技”，布局卫星设计制造及在轨交付。三角防务董事长严建亚在一个月内完成双重战略投资：一是牵头设立西部航天科技公司，西测测试作为第二大股东，打造卫星在轨交付服务商，从原有的部件级“检测+代工”角色，向上游延伸至卫星设计、总装及在轨交付等更高价值环节；二是个人向公司核心制造子公司吉通力增资1.5亿元，持股