地方债规模扩张对房价的异质性影响：基于PSM - DID模型的实证剖析.docxVIP

地方债规模扩张对房价的异质性影响：基于PSM-DID模型的实证剖析

一、引言

1.1研究背景与意义

在现代经济体系中，地方债与房价均占据着举足轻重的地位。地方债作为地方政府筹集资金的重要方式，对地方基础设施建设、公共服务提升以及经济发展起着关键推动作用。随着城市化进程的加速，地方政府为满足基础设施建设、公共服务提升等需求，债务规模不断扩大。截至2024年12月末，全国地方政府债务余额已达475371亿元，如此庞大的债务规模，深刻影响着地方财政收支与经济发展模式。而房地产业作为国民经济的重要支柱产业，房价的波动不仅直接关系到居民的生活成本与财富水平，还对上下游众多产业产生深远影响，进而牵系着整个宏观经济的稳定与发展。回顾过去十年，房价走势起伏不定，2015-2017年，受政策刺激、经济增长带动居民购买力提升以及城市化进程加快等因素影响，房价显著攀升；但近年来，受政策调控、经济形势变化等影响，房价出现分化，部分城市房价下跌，如2022年至今，一些城市面临房价下行压力，2024年1-5月份，全国房地产开发投资同比下降10.1%，商品房销售面积下降20.3%，销售额下降27.9%，市场呈现一定的低迷态势。

深入探究地方债对房价的影响，具有极为重要的现实意义。从宏观经济稳定角度而言，两者之间存在紧密且复杂的联动关系。地方债的扩张，一方面可能通过增加基础设