AI如何重塑全球宏观及资产定价？.docxVIP

进入2026年，美国AI资本开支全面领跑全球，正在重塑全球增长与流动性格局。本轮AI投资热潮将如何改写美国经济增长韧性与产业结构？又将如何驱动全球跨境资金流向？

一、AI如何重塑美国经济增长？

AI资本开支对美国实际GDP拉动率不断上升，美国经济或由消费驱动转向科技投资拉动。2023年一季度以来，美国AI相关资本开支对GDP的拉动整体呈现脉

冲式抬升走势，且内部分项结构分化特征显著。其中，信息处理设备、软件、数据中心三大核心投资分项持续发力，稳定释放正向增长动能；而计算机设备净出口长期形成负贡献，对经济增长形成明显拖累，核心原因在于美国高端算力硬件高度依赖海外