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第43期·2026年7月11日

每日精选7篇重磅报告

1、摘要本报告由浦银国际发布，首次覆盖了由AgenticAI驱动的CPU及IC载板行业投资机

遇。报告核心观点是，AI产业范式正从“训练”和“推理”向“代理式（Agentic）”切

换，这一变化重新定义了CPU在AI系统中的价值。报告指出，随着AIAgent执行复杂、多

步骤任务，Token消耗量指数级提升，CPU在任务编排、工具调用等环节的工作量激增，促

使服务器CPU与GPU的配比从过去的1:8向1:1甚至更低收敛。这种结构性变化将直接拉动服

务器CPU出货量，并等比例带动ABF载板需求，而上游ABF薄膜产能受限，正将IC载板行业

带入一个由AI算力驱动的涨价超级周期。基于此，报告看好CPU及IC载板产业链，首次覆盖

安谋控股、深南电路、兴森科技并给予“买入”评级。

2、核心逻辑数据和研判

CPU价值重估：从“调度员”到“编排中枢”：报告清