【财通-2026研报】交易盘大幅做多=债市要回归谨慎？.pdfVIP

交易盘大幅做多=债市要回归谨慎？

证券研究报告固收专题报告/2026.07.28

核心观点

分析师孙彬彬

SAC证书编号：S0160525020001❖上周券商和基金主导30年国债利率向下突破，市场担心交易盘做多的稳定

sunbb@性，会不会诱多后出逃？以及银行始终在卖，是不是意味着行情不可持续？

分析师隋修平

通过复盘2024年以来的做多行情，我们可以得到三点结论：第一，利率下行

SAC证书编号：S0160525020003

suixp@行情大多是由交易盘发起，但交易盘大幅买入并不意味着行情就要结束。第

二，从去年开始，利率下行期间银行大多在减持超长债，这也不能当作行情要

联系人付耕阳

反转的信号；而且按照2025年以来的情况看，如果银行开始增