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宁德时代：领先者如何给自己造备胎

——市占率重回五成、年赚722亿之后，“宁王”在为哪一天做准备（对标

华为海思的备胎法则）

引子：2,000座换电站，和一家不像赢家的赢家

2026年6月30日，宁德时代的第2,000座巧克力换电站落地，今年以来平

均每个月新增200多座，年底目标3,000座，香港的头两座已经开始给出租车换

电。同一周披露的行业数据显示：2026年前四个月，宁德时代全球动力电池装

机份额40.1%，5月单月冲到46%；国内市场上半年份额约47%，一季度一度站

回48%以上——价格战打了三年，“宁王”的份额不降反升。再往前翻两个月，4

月底，它在港股完成约50亿美元闪电配售，距离2025年5月那场募资超50亿

美元、全球当年最大的IPO，不过十一个月。

这一切叠加在2025年报的底色上：营收4,237亿元，增长17%；归母净利

润722亿元，增长42%，平均每天净赚近2亿元；账上的合同负债（预收款）

逼近500亿元——客户排队把钱提前打给它。进入2026年，势头未减：一季度

归母净利同比再增49%，单季平均日赚约2.3亿元；它在创业板指数中的权重一

度逼近20%的单