流动性冲击后，市场与科技将或如何演绎？.docxVIP

一、本周市场流动性压力较大，科技板块回调

本周A股市场经历一轮剧烈调整，主要宽基指数全线重挫。上证指数跌破3800点整数关口；成长风格指数跌幅更深，创业板指周跌10.78%；科创50周跌16.93%，为所有宽基指数中跌幅最大。沪深300相对抗跌，周跌5.26%，蓝筹权重在本轮调整中起到了缓冲作用。

本周调整的核心逻辑在于交易层面的杠杆出清。前期AI算力板块积累了巨大的融资盘，随着行情转弱，止损盘与被动平仓形成负反馈循环。外部冲击叠加了多重因素：美伊冲突升级、霍尔木兹海峡关闭扰动全球风险偏好；韩国股市因海力士业绩担忧及去杠杆压力大幅调整，对A股半导体板块形成