沃什政策框架的首次集中检验——从通胀数据、国会听证到美联储褐皮书.docxVIP

一、沃什国会听证会：从第一性原理出发

（一）沃什新的货币政策框架

沃什于7月14日和15日分别出席众议院金融服务委员会和参议院银行委员会听证会，两日提交的书面证词内容一致。听证会释放的核心信号并非某次会议的利率指引，而是沃什主导下区分于前任鲍威尔的新货币政策框架。沃什政策取向偏鹰主要体现为目标函数和制度框架，而非意味着短期内主动收紧政策。整篇证词中，

最值得关注的是沃什对于五个工作组的定性：工作组被赋予了一项明确的任务：从第一性原理出发，提出尖锐问题，审视当前做法，考虑替代方案，并最终提出供政策制定者考虑的下一步措施（Thetaskforceshavebeeng