央行利率比价机制政策总结、未来机会及补充分析.pdf

央⾏利率⽐价机制政策总结、未来机会及补充分

析

⼀、⽂档核⼼政策提⽰总结

本次央⾏《2025年第三季度中国货币政策执⾏报告》核⼼导向为规范五类利率⽐价关系、畅通货币政

策传导、遏制资⾦空转套利、稳定⾦融体系与实体经济适配性，彻底改变以往单⼀利率调控模式，转

向多维度、市场化、精细化的利率定价与传导监管体系，核⼼政策提⽰可归纳为四⼤核⼼要点：

（⼀）确⽴五⼤利率合理定价底层规则

央⾏明确⾦融市场利率运⾏的五⼤基准逻辑，划定市场化定价红线，杜绝⾮理性定价乱象，是后续⾦

融市场定价的核⼼依据：

1.
政策利率锚定市场利率：市场利率必须绕央⾏政策利率中枢波动，节奏、