央行货币供给、GDP、国民财富三者的匹配逻辑.pdf

央⾏货币供给、GDP、国⺠财富三者的匹配逻辑

要读懂央⾏货币、GDP、国⺠财富三者的匹配关系，⾸先需要厘清三个核⼼基础概念，明确流量与存

量的本质区别，避免认知混淆：

1.GDP：年度流量指标，⼀段时期内新创造的商品与服务总和；

2.国⺠财富：存量指标，某⼀时点全社会资产总和（房产、⼟地、股权、设备、基础设施、存款、债

券等，减去对外负债）；

3.央⾏货币（基础货币
MB）：央⾏发⾏的本源货币，包含流通现⾦
+
银⾏准备⾦；

⼴义货币
M2
=
基础货币
×
货币乘数，是经济体普遍使⽤的货币总量。

厘清概念后，先明确全⽂核⼼结论，贯穿所有分析