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资产定价中的机器学习特征工程

一、引言

在金融学与资产定价领域，准确预测资产价格的未来走势一直是学术界和业界共同追求的终极目标。长期以来，传统的计量经济学模型，如CAPM（资本资产定价模型）、Fama-French三因子模型以及随后的五因子模型，在解释横截面收益差异方面做出了巨大贡献（FamaFrench,1993）。然而，随着金融市场规模的急剧扩张和信息处理量的呈指数级增长，传统线性模型在捕捉高维数据中的非线性关系、交互作用以及复杂的模式识别方面逐渐显露出其局限性。金融数据的非线性、非平稳性以及海量特征的存在，使得传统的线性回归方法难以充分挖掘数据背后的信息。

近年来，机器学习技术的迅