误差修正模型ECM结果解读：短期偏离向长期均衡的调整.docxVIP

误差修正模型（ECM）结果解读

一、方法概述

误差修正模型（ErrorCorrectionModel,ECM）是分析时间序列数据之间长期均衡关系和短期波动调整机制的重要计量方法。ECM模型由Engle和Granger于1987年提出，其基本思想是：当变量之间存在协整关系时，虽然短期内各变量可能偏离长期均衡状态，但存在一种机制将非均衡状态拉回均衡状态。ECM模型采用EG两步法（Engle-Granger两步法）进行估计：第一步通过协整回归估计变量之间的长期均衡关系；第二步利用第一步得到的残差构建误差修正模型，分析短期波动和均衡调整机制。本研究使用SPSSAU软件进行ECM模型分析。

在SPSSAU【计量经济研究】模块选择【ECM模型】，将变量拖拽至右侧对应分析框，操作如下图：

二、协整回归模型（长期均衡方程）

表1报告了EG两步法第一步的协整回归结果。该回归以产业产出为被解释变量，以资本投入和技术投入为解释变量，估计变量之间的长期均衡关系。

协整回归方程为：产业产出=-2.002+1.123×资本投入+0.524×技术投入。模型R2值为0.999，表明资本投入和技术投入可以解释产业产出99.9%的变异，模型拟合程度极高。模型整体F检验结果为F(2,137)=109914.066，p=0.0000.01，模型整体高度显著。

从具体参数来看，资本投入的系数值为1