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回望期权定价的解析解与数值解

一、引言

回望期权是场外衍生品市场中一类极具特色的强路径依赖奇异期权，其核心特点是允许期权持有人在到期时以标的资产存续期内的最优价格完成交割，免去了普通期权交易中对择时精度的要求——对浮动执行价的回望看涨期权而言，持有人可以用存续期内的最低标的价格买入资产；对浮动执行价的回望看跌期权而言，持有人可以用存续期内的最高标的价格卖出资产；固定执行价的回望期权则直接将存续期内的极值价格与约定执行价的差额作为到期收益。由于这类产品的收益结构高度贴合投资者“买在最低点、卖在最高点”的朴素需求，因此被广泛应用于大宗商品套期保值、汇率风险管理、结构性理财产品设计等场景。

与普通欧