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私募基金结构化设计合规操作指南（完整版）

第一章总则

一、目的和依据

1.为规范私募投资基金结构化产品的设计、备案及运作管理，保护投资者合法权益，防范金融风险，依据《中华人民共和国证券投资基金法》（2015年修正）、《私募投资基金监督管理暂行办法》（证监会令第105号）、《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》（证监会公告〔2018〕31号）、《私募投资基金备案须知》（中基协发〔2019〕1号）及《关于加强私募投资基金监管的若干规定》（证监会公告〔2020〕71号）等法律法规及行业自律规则，制定本操作指南。

2.本指南适用于在中国证券投资基金业协会（以下简称“中基协”）备案的契约型、公司型及合伙型私募投资基金的结构化设计、备案与持续运作管理。设计机构及管理人在设计结构化产品时，应严格遵循本指南所列明的合规要求、风险控制标准及业绩报酬分摊规则，确保产品结构不得违反法律法规及监管规定的强制性或禁止性条款。

二、适用范围

1.本指南所称“结构化私募投资基金”，系指根据投资者不同的风险偏好、收益预期及资金投入顺序，在基金合同或合伙协议中明确约定基金份额（或份额收益权）享有不同分配顺序、风险承担及表决权限的产品。具体包括但不限于优先级份额、中间级份额与劣后级份额的分级安排，以及资产收益权、股权收益权等结构化安排。

2.本指南适用的产品形态包括：单一投资标的的结构化基金、投资