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2026年高级会计师职称考试高级财务管理实务应用能力测试模拟卷

一、案例分析题（共2题，每题25分，合计50分）

案例一：某制造业企业并购重组财务分析

背景：

ABC制造企业为拓展产业链上游，计划收购D科技公司。ABC企业2023年财务数据显示：营业收入10亿元，净利润1.2亿元，资产负债率45%，总资产周转率1.5次/年，净资产收益率（ROE）18%。D科技公司主营新型材料研发，2023年净利润5000万元，资产负债率60%，预计并购后可贡献协同效应3000万元。当前市场无风险利率为3%，行业风险溢价为5%，并购估值方法采用现金流量折现法。

要求：

1.运用可比公司法估算D科技公司的股权价值（要求说明关键假设）。

2.计算ABC企业并购D科技的加权平均资本成本（WACC），并说明其应用场景。

3.分析并购后可能产生的财务风险，并提出至少两种风险缓释措施。

案例二：某零售企业数字化转型财务规划

背景：

EFG零售企业为应对电商冲击，计划投入1亿元进行数字化转型，包括智能仓储系统、大数据分析平台等。项目预计分3年实施，每年投入3000万元，第4年开始产生现金流。假设折现率为8%，市场竞争加剧导致项目风险系数为1.2。当前企业自由现金流为8000万元/年，债务融资成本为5%，优先股股息率为6%，股权融资占比40%。

要求：

1.运