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北大光华金融专硕考研复试真题及详细实战答案（近年高频完整版）

一、专业核心真题（投资学+公司金融，必问板块）

1.什么是实物期权？举例说明，并简述其估值意义

实战答案：实物期权是把金融期权的思维，用到实体项目投资里的柔性决策权利。和传统金融期权交易标的是股票、债券不同，实物期权的标的是实体资产、投资项目，核心是企业不用一次性敲定所有决策，能根据未来市场变化灵活调整，本质是项目的不确定性带来的额外价值。

常见的例子很贴合实体经营：第一，延迟期权，比如房企拿到土地后，不立刻开发，观望楼市价格、政策变化，行情好再动工，避免盲目投资亏损；第二，扩张期权，企业投建一条试验生产线，初期投入小，若市场销