第九章财务型风险应对技术.ppt

第九章财务型风险应对技术;*;*;*;*;*;例4;例5中国国际贸易进出口总公司是一家总部位于北京的专门从事国际贸易的公司。2010年5月28日该公司向美国Gold公司出口一批高级纺织品产品，发票金额为USD1,000,000.00。采用承兑信用证结算，具体结算方式为发票日后三个月付款。

中国银行官方外汇牌价如下：

2010年5月28日USD100＝CNY700

后中国政府对外宣布进一步推进人民币汇率改革，人民币升值预期加强。因此，该公司打算采取相关措施，以避免因汇率变化给本公司有可能造成的损失。

公司财务部就此进行了讨论，共有两种意见，一是与中国银行签订远期外汇买卖协议，中国银行对三个月的远期外汇的美元报价为USD100＝CNY680;二是在国际市场使用外汇期权，三个月期权报价为USD100＝CNY670。

若2010年8月28日中国银行官方外汇牌价为USD100＝CNY650,则据此点评上述两种汇率风险的套期策略。;相关数据列示如表：

若采用远期外汇买卖协议锁定汇率风险：

2010年8月28日美元结汇1000000×6.8＝CNY6800000

若不采用外汇买卖协议，随行就市，则结汇1000000×6.9＝CNY6900000则少结汇人民币CNY100000。

若采用外汇期权对汇率风险进行管理，则：

2010年8月28日官方即期汇率高