希音完整财报首度曝光：规模登顶，增长见顶.pptxVIP

希音完整财报首度曝光：规模登顶，增长见

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2026年7月26日，希音国际控股有限公司在港交所披露聆讯后资料集，正式通过上市聆讯。这是这家跨境快时尚巨头成立18年来，首次面向公众完整披露连续多年经营业绩、收入结构、用户数据及股权架构。在此之前，它于7月10日获得中国证监会境外发行上市备案，拟发行不超过3.416亿股境外上市普通股。

数字乍看惊艳。

2023年至2025年，希音净收入从321亿美元增长至418亿美元，活跃顾客从1.86亿增至2.73亿，业务覆盖全球约160个市场。以2025年服装及鞋履零售额计，希音已是全球最大的线上时尚平台。横向对比，希音418亿美元的年收入大幅超越阿迪达斯（约283亿美元）和HM集团（约236亿美元），仅次于Zara母公司

Inditex（约455亿美元）。

但增速曲线却勾勒出另一幅图景。

营收同比增速从2023年的41.1%，降至2024年的20.7%，再到2025年的8%。拉长时间轴更令人唏嘘：2019—2022年，希音的收入增速分别为40%、140%、208%、98%——那是一条几乎垂直的增长曲线。进入2026年一季度，营收90.52亿美元，同比仅微增1.1%，几乎停滞。

更刺眼的是利润端：2025年净利润20.6亿美元，同