房地产行业深度报告_房地产行业2026年中期策略——底部信号渐明_核心资产先行_28页_1mb.pptxVIP

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行业回顾：底部信号渐明，核心城市结构性修复

新房：销售金额降幅持续收敛，核心城市率先进入量价修复窗口

全国新房销售仍处筑底修复阶段，销售额降幅收敛释放积极信号。根据国家统计局数据，2026年1-5月，全国商品房累计销售面积31,320万平方米，同比-10.8%；累计销

售额29,366亿元，同比-13.5%。从年内走势看，销售面积仍在低位波动，销售金额同比

降幅自2月以来总体呈收敛趋势，核心城市优质项目去化及改善型需求释放对成交结构形成支撑。当前新房市场已由前期快速下行转入筑底验证阶段，政策托底、供给收缩和核心城市需求释放正在共同推动行业基本面边际改善。

图1：2026年1-5月商品房销售面积同比-10.8% 图2：2026年1-5月商品房销售金额同比-13.5%;;;行业深度报告

挂牌量仍在高位，但供给扩张已有收敛。根据中指研究院数据，2026年5月27城

二手房新增挂牌31.0万套，同比下降3.0%；存量挂牌493.5万套，较2025年末小幅下

降0.5%；去化周期30.3个月，较3月高点有所回落。挂牌量不再快速累积，有助于市场从“以价换量”逐步过渡至“量升价稳”的再平衡阶段。

图9：2026年以来27城二手房新增挂牌