深度报告-20260703-开源证券-立中集团-300428.SZ-公司首次覆盖报告_三大主业持续发力_积极打造机器人等新成长曲线_26页_3mb.pptxVIP

汽车/汽车零部件;公司首次覆盖报告;公司首次覆盖报告;公司首次覆盖报告

1、立中集团：铝合金新材料和汽车轻量化零部件全球制造商

1.1、全产业链深度布局，两次重要并购后业务版图逐步完善

历经30余年发展，两次并购迎来滕飞。公司始创于1984年，至今已有30余年。1998年，公司开始重点发展铝基功能中间合金业务，经过多年的发展已经形成相当的产品优势。2015年，公司在深交所挂牌上市。2018年、2020年，公司分别从实控人手中立中车轮集团、立中合金集团，由此基本形成公司铝基功能中间合金、再生铸造铝合金和铝合金车轮三大业务版图。目前，公司已成为行业内拥有熔炼设备和车轮模具研发制造，再生铝资源回收利用，再生铸造铝合金研发制造，铝基功能中间合金研发制造，汽车铝合金车轮及轻量化底盘零部件设计研发制造的完整产业链公司，产品主要应用于汽车、高铁、电力电器、消费电子、通讯、航空航天、高端装备和船舶领域。;公司首次覆盖报告

铝合金车轮、中间合金业务的毛利分别为10.18、17.13、2.32亿元，占公司总毛利的比重分别为33.0%、55.6%、7.5%。展望后续，随着公司旋压、锻造、海外车轮业务的持续发展，铝合金车轮业务有望持续贡献较高的毛利。

图3：2025年，公司铸造铝合金业务营收达178.14亿元 图4：2025年，公司铸造铝合金业务营收占比达55.5%;