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集运欧线周报

欧线周度MSK开仓-200，地缘升级，08估值上沿压力明显

欧线周度核心变化与策略

◼市场概述：本周MSK开仓4600美金环-200美金，旺季接近尾声供需压力逐步增大，同时美伊冲突再起，胡塞声明封锁沙特出口，霍尔木兹及曼德海峡航道担忧重现，08合约估值

修复后震荡运行。

◼供应：7月周均运力32.64万T，共统计到8艘空班；8月周均运力33.87万T，共统计到5艘空班。近期装载率维持稳定，当前揽货货量有所松动，运费下行趋势明显。WK34运力处

于年内低位，8月周均运力环比7月小幅增加，关注供应压力是带动运费加速下行

◼需求：6月中国对欧盟出口同比从5月的+17.3%升至+18.5%，对美国出口从5月的+35.4%回归至+13.9%，对主要国家与地区的出口基本均保持两位数同比增长，出口多元化是

我国出口增速持续增长的动能所在。7月新兴产业EPMI回落2.6至47.8中低位，淡季明显，但仍强于往年同月均值3.4个百分点，基钦周期仍保持向上。生产量、产品订货、现有订

货分别回落，淡季下产需双衰是正常表现。出口订单淡季罕见回升1.7个百分点，这与地缘冲突的上下反复有关，更得益于中国产业升级带来的综合竞争力提升，或对9-10月的淡

季需求带来支撑。

◼基差和月差：

基差：Scfi欧线报3155点（-60