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  • 2026-08-04 发布于北京
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回购:公共治理

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目标下的利益输送

——我国市场回购案例的分析

□谭劲松陈颖

:本文根据我国市场1994~2000年发生的陆家嘴等5起回购案例,结合我

国的制度背景,对上市公司回购动因进行了分析。本文的分析显示,国外关于回购假

说无法对上述5起回购案例的动因做出合理解释。进一步研究的结论是,上述5起国有股回

购的成功实施,其主要动因在于满足地方实现地区等公共治理目标的功能诉

求,是上市公司向国有股大股东的利益输送。

:回购公共治理利益输送

一、引言

回购是指公司将已在外的回来,或作为库藏股,或注销。回购后,

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